2020年是玻尿酸巨头华熙生物(688363)出圈的一年，这家作原料起家的山东企业由ToB赛道跨入直面消费者的ToC赛道，不仅新推出的多款产品引发热议，而且在证券市场成为了受追捧的大牛股。日前，华熙生物公布2020年年报，这家备受关注的公司成分到底几何？
3月30日晚，华熙生物披露年报，2020年营业收入26.33亿元，同比增长39.63%；净利润6.46亿元，同比增长10.29%。基本每股收益1.35元，拟每10股派发现金红利4.1元。
截至当日收盘，华熙生物股价为158.42元，市值达760亿元。2020年，华熙生物股价一路攀升，从年初的85.3元/股，年内最高达到168.99元/股，2021年2月份更达到209.01元/股，市值一度突破千亿。
过去的一年，除了原料、医疗终端业务外，2020年华熙生物在功能性护肤品业务上增速强劲，同比增长112.19%，占主营业务收入的51.15%，华熙生物正成为美护消费品赛道上的一匹黑马。
销售费用剧增
华熙生物年报中披露，在2020年26.33亿元的营收构成中，原料产品收入7.03亿元、医疗终端产品收入5.76亿元、功能性护肤品收入13.46亿元。综合毛利率为81.41%，销售费用同比增长110.84%。此外，经营活动产生的现金流量净额为7.05亿元。
从原料到消费品，华熙生物收入增速迅猛，但也可以看到销售费用也急剧增加，一方面在淘宝、天猫等传统电商上加大推广，另一方面更在抖音、小红书等新媒体社交平台加大营销投入，也由此打造了多个爆款产品。
报告期内，华熙生物销售费用达10.99亿元，比2019年的5.21亿元增长了110.84%，这其中，广告宣传费用共计1.25亿元，线上推广服务费共计4.93亿元，两者共计占到销售费用总额的56.29%。如此大力推广也取得了成效，功能性化妆品业务2020年销售收入同比增长112.19%，毛利率达81.89%。
截至2020年底，华熙生物功能性护肤品中收入超千万的产品共计31款，收入超百万产品153款，其中，前四大核心品牌“润百颜”、“夸迪”、“米蓓尔”、“BM肌活”贡献了12.68亿元。
当前，华熙生物消费类产品种类已包括次抛原液、各类膏霜水乳、面膜、手膜、眼膜、喷雾、母婴个护、头皮护理及部分彩妆产品。华熙生物称，2021年还将继续深化功能性护肤品业务的发展，进一步强化品牌定位和品牌认知，推出更多的功能性更强的产品，丰富产品体系。
此外，医美的风口对于华熙生物的增长功不可没。当前中国已经成为世界第三大医疗美容市场，华熙生物的业务中，医疗终端产品毛利率最高，达到84.55%，产品包括皮肤类医疗产品、骨科注射液产品等，因此华熙生物更提出了“打造玻尿酸医美产品第一品牌”的目标。
