昨日大宗商品集体回调，化工品期货领跌，塑料、沥青和PP跌幅均超过3%，PTA、PVC跌幅超过2%，塑料主力合约L1705合约低开低走，减仓下跌，尾盘加速下跌，至收盘时跌停。L1705收10015，下跌525点，跌幅4.98%，日减仓4.4万手。
欧佩克减产好于预期 原油高位震荡
近两个月国际原油维持高位震荡，美国WTI原油维持51-55美元/桶区间震荡，布伦特原油维持54-59美元/桶区间震荡。2016年11月30日，欧佩克同意从2017年1月份开始将日产量减少120万桶，上周五国际能源署发布的《石油市场月度报告》认为，2017年1月份欧佩克原油日产量3206万桶，比2016年12月份日均减少100万桶，欧佩克成员国减产幅度达到承诺规模的90%，执行率创纪录高位。
欧佩克原油积极减产有助于原油供需恢复平衡。贝克休斯数据显示石油钻井平台连续四周增加，最近15周已有14周增加，活跃石油钻台总数创2015年10月23日以来新高，较2016年5月的低谷高出80%以上，收益于国际原油价格反弹，美国页岩油生产恢复，美国页岩油产量将继续回升，美国产油量强劲增长正威胁原油减产的效果，限制原油后期上涨空间。
库存积累待消化
春节期间PE装置保持高开工率，现货市场多数休市，流通暂缓影响石化现货库存明显累积石化库存快速积累，近两个月PE进口量持续维持高位，假期港口多数货柜出港困难。石化企业库存、贸易商库存、 港口库存环比均明显累积。元宵节后工厂基本恢复生产，采购力提升，但下游对高价原料存有抵触情绪，库存消化较为缓慢。
国内PE库存 塑料跌停 下游需求旺季临近
LLDPE下游需求主要是包装膜和农膜，农膜行业具有明显的淡旺季，这是农业生产领域的季节性决定。每年3-4月份，工业生产逐步恢复，春耕开始，农膜以及包装膜需求将不断增加，价格也将较为坚挺。元宵节过后，下游工厂开工逐渐恢复，对高价原料存有抵触情绪，整体成交欠佳，但地膜需求旺季炒作，对后期需求较为看好。
塑料农膜工厂开工率 塑料跌停
综合来看，震荡，欧佩克减产好于预期，国际原油维持高位震荡。目前石化库存和港口库存延续高位，库存消化缓慢。下游需求方面，节后陆续返市，下游开工较前期明显提升，但对高价原料存有抵触情绪。
特别是北方地膜需求旺季来临，预计补库力度将较大，有助于缓解社会库存压力，后期需求端有支撑。综合来看，目前库存处于合理范围之内，旺季临近，塑料下游需求逐步恢复，基本面压力不大。昨日塑料大幅下跌，目前塑料期现平水，继续下跌空间有限，可以在万元关口尝试介入多单。
