上下游走势分化 丙烯市场涨势延续

7月份至今山东丙烯市场价格强势上涨，价格重心不断上移，截至9月25日，山东丙烯市场价格8200元/吨附近，较7月初上涨19.2%。目前山东丙烯市场价格已处于年内高位，但是其下游行情一般。原因为何？让我们一起关注一下。

下游行情走软，市场支撑有限

聚丙烯、丁辛醇以及环氧丙烷，作为丙烯的三大主要下游，对丙烯市场的影响较大。聚丙烯粉粒市场价格相对平稳，稳定在8600元/吨附近。但聚丙烯期货价格下滑，较前期高位下滑6.41%，粉料出货承压。粉粒料价差较小，粉料销售承压，部分工厂出现亏损，行情走软。环氧丙烷市场在经历8月份的巅峰时刻之后，迎来了大幅下滑的行情。前期高位13500元/吨，截至9月25日，环氧丙烷价格下滑至10000元/吨现金出厂，较高位下跌25.9%。辛醇市场价格相对平稳，走势稳定，但前期辛醇高位在9100元/吨附近，截至9月25日，辛醇价格下滑至8600元/吨，较高位下跌5.49%。由丙烯下游走势图可以看出，目前下游的市场行情相对弱势，对丙烯市场支撑有限。但在下游行情走软的情境下，丙烯市场为何能够坚挺，甚至延续上涨呢？

部分下游利润可观，对丙烯采购积极

丙烯主要下游环氧丙烷、丁辛醇、丙烯腈、丙烯酸等产品利润状况都较为可观，环氧丙烷价格虽然下降，但利润仍在2000元/吨附近；辛醇价格稳定在8600元/吨，利润较前期有大幅下降，但利润仍在750元/吨左右，丙烯酸、丙烯腈等产品利润均在2000元/吨以上，对丙烯有强力支撑。聚丙烯粉料利润虽然在减少，甚至在成本线附近，但前期利润状况较好，对丙烯有利好支撑。

下游开工负荷年内高位，支撑市场

下游市场行情走软，但工厂开工相对稳定，开工负荷处于年内高位，聚丙烯粉料、丁辛醇、丙烯酸等主要下游工厂开工率大幅上涨，环氧丙烷开工负荷虽然稍有下降，但仍然处于年内高位。下游开工负荷较高，对丙烯采购需求稳定。

综上所述，丙烯市场之所以能够强势上涨，与下游的高利润和高开工是分不开的。下游工厂有备货需求，丙烯市场出货好转。部分工厂装置检修，且个别工厂减少长约量，对丙烯市场有利好支撑。炼厂库存低位，挺价意向强劲，节前丙烯市场高位整理居多。但聚丙烯粉料市场目前行情并不乐观，期现货价格倒挂，出货承压。若长期亏损，则会造成减产停车的影响，对丙烯市场有较大的威胁，需谨慎关注聚丙烯粉料的市场走势。