Tiffany
2017-09-11近期我们对化工行业原本整体的判断是，基本面维持高位，但是由于市场对环保约束和价格上涨的预期过于充分，难有大的趋势性行情。但是上周发生的美国飓风，却使得我们不得不改变前期观点，我们判断化工行业将有望迎来新一轮的整体性价格上涨，具体逻辑如下：
飓风影响加剧全球化工供需紧张：本轮飓风登陆点就在美国能化中心德州，飓风导致的洪水已经达到百年一遇的级别，化工产能大面积关停，其全球占比普遍超过5%。据预计大水要至少1个月以后才能褪去，后续还要安全排查、检修和更换配件，预计最快也要11月才能复产。但由于上述品种在飓风前的全球供需就非常紧张，突然停产无疑更是雪上加霜，其效果相当于美国在化工行业做了一次供给侧改革，未来价格将会出现一轮整体性上涨。
影响较多化工产品，相关品种短期涨幅较大：本轮飓风已经导致登陆点附近的9家化工厂和4家炼油厂停产，影响了1.85亿吨炼油产能、1010万吨乙烯产能及其下游的聚乙烯、60%的各类苯系产品、65%的聚丙烯、30%的氯碱、45%的甲醇、32万吨MDI、22万吨TDI、13.6万吨环氧树脂和71万吨丙烯酸。除了上述直接停产的影响以外，还通过乙烯价格上涨，传导至乙烯法PVC成本提升和MTO路线可接受甲醇价格上限的提升，对整体化工价格的冲击极大，并且已造成乙烯、聚乙烯、聚丙烯、PVC、甲醇和丙烯酸价格暴涨，较一个月之前涨幅分别达到15%、7%、14%，12%、16%和13%。
投资建议：在飓风影响持续发酵的催化下，乙烯、丙烯酸、聚丙烯、PVC、甲醇、MDI、TDI等化工品种纷纷大涨，受益企业为卫星石化(17.68 -1.61%,诊股)、上海石化(6.39 -1.24%,诊股)、东华能源(12.12 -2.42%,诊股)、新奥股份(14.16 -0.91%,诊股)、万华化学(39.52 +2.62%,诊股)和沧州大化(60.08 +5.94%,诊股)，卫星石化(002648，买入)、上海石化(600688，买入)、东华能源(002221，增持)、新奥股份(600803，买入)、万华化学(600309，买入)、沧州大化(600230，未评级)，建议关注。
