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2017-08-01我国在7月17日向世界贸易组织(WTO)提出，在2017年年底前，逐步禁止进口包括废塑料在内的4大类共24个品类的固体废物，政策将于年底前实施。与市场认知不同的是，我们认为禁止废塑料进口的短期影响较小，长期影响有不确定性因素，整体影响偏中性。
禁止相关种类固废进口的目的在于阻断初级加工污染向国内转移。禁止进口的四大类包括生活源废塑料、钒渣、未分类分废纸和废纺织品。由于一般可回收利用的固体垃圾中，常掺杂有为数不少的高污染垃圾与危险性废物，环境危害较大。因此，禁止此类原料进口具有明显的环境效益。
废塑料在国内的应用由来已久，行业具备高政策风险属性。国内的废塑料回收和分类处置早已形成了一个完整的产业体系，对于垃圾减量起到了非常重要的作用，但整体发展水平与世界先进国家相比仍有差距。再生塑料的应用也非常普遍。由于环境风险高，国家对行业的治理力度也在逐年加大，总体呈现收紧态势，供给侧的出清已经比较充分。
近年废塑料进口量稳定在730万吨左右，品种以PE和PET为主。2015-16年国内废塑料进口量均为735万吨。其中16年PE和PET进口量占比均为34.5%。苯乙烯、氯乙烯和其他类占比分别为1.3%、6.1%和23.7%。在其他类产品中，PP的占比不超过60%。
禁止废塑料进口短期影响中性，长期影响存不确定性。首先从短期角度看，政策实施的时间窗口是今年年底，正常的原料进口不会立即受到影响。其次从长期角度看，假设进口废塑料全部由新料代替，PE、PET和PP的新增市场需求分别为10%、6%和4%左右，相对而言PE的市场需求波动率较大。但实际情况一方面受政策执行力度的影响，同时也受到国内再生资源行业加快发展，填补进口缺口的影响。另一方面，进口再生塑料颗粒并未在禁止之列。总之，再生料有其独特的定位和市场空间，新料的对再生料的市场渗透并不存在简单的替代关系，政策的整体影响偏中性。
