Tiffany
2017-10-18上涨行情从9月初开始，持续到目前，市场仍无走软迹象，商谈重心表现坚挺。市场价格向2014年的高位攀升，但至此，国内冰醋酸操作风险也在不断加大。2014年华东地区最高均价在4075元/吨，截止目前华东均价达到3950元/吨，仍有继续上行迹象。但下游承受力度已近极限，部分小型下游或跟涨困难产品已有停车计划，但大型产品负荷仍较高，如PTA、醋酸乙烯及醋酸酯。
那么今年醋酸市场为何如此旺盛呢？毕竟原料甲醇近期表现并不如意，并且醋酸货源都去哪了？
之前我们也说过，冰醋酸今年的行情主要纠结在供需面上，原料甲醇对醋酸的掌控实际是脱离了，这种脱离程度在前三季度表现的也比较明显，部分阶段甚至走势呈现相反状态。国庆节后，甲醇市场弱势下行，但冰醋酸却火爆上涨，在冰醋酸达到高位后，业者心态愈显谨慎，对原料甲醇的关注度也有所提升，重新思索两者的关联度。
目前国内冰醋酸市场货紧的原因主要有两个。一是出口因素，根据海关数据显示，7-8月份国内冰醋酸出口量均在5万吨以上，远远超出常规的2-3万吨。总的来看，出口量多出了5万多吨。因出口货源多为华东货源，因此华东这五万多吨的缺口，需要华北及华中货源来补充。基于货源流向，导致华北及华中地区供应面紧张。
二是内需水平增加。大家都知道，今年PTA装置复产是醋酸下游的最大亮点，并且最近几个月，因下游聚酯行业较好，PTA开工率基本处于70%以上，相对去年来说，PTA开工属于高位水平，并且11月份仍有部分装置复产，如翔鹭、远东、嘉兴。因此第四季度PTA仍对醋酸的消耗强势支撑。其他产品自9月份以来，醋酸酯、醋酸乙烯等装置开工水平均高，氯乙酸开工在第三季度也有所复苏。整体来看，9-10月份醋酸下游刚需水平较高，致使本就紧张的醋酸更显紧缺。
短线来看，冰醋酸目前已经处于高位风险阶段，报盘虽高，但高端成交情况有所减弱。且考虑到下游承受度，及对高价抵触情绪。另外上海吴泾45万吨/年装置也在重启中，义马装置计划本周末重启，供应预期将提升。市场货紧程度较前期将有所减缓。此外原料甲醇基于烯烃减量及北方环保等影响，内地价格仍有下行预期。多方考虑下，国内冰醋酸价格无继续上行可能，谨防高位回落风险。
