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乙二醇:基差走弱 后市将如何演绎

Tiffany

2017-07-24

近期,乙二醇现货市场受流通偏紧影响,一度呈现大涨走势。据统计数据显示,上周前三天,华东乙二醇现货市场收盘价上涨2.89%,而同期MEG电子盘1709主力合约均价仅涨0.53%。导致MEG基差大幅走强,由每吨134元跃升至306元。理论上来讲,基差过强预示后期现货上涨空间小(或者下跌空间大)、期货上涨空间大(或者下跌空间小),而实际上,乙二醇现货市场的走势与理论保持了一致。

现货市场价格便出现大幅跳水,华东乙二醇现货市场收盘价,由7470元/吨下滑至7240元/吨,跌幅超过3%,而电子盘主力合约均价跌幅则只有0.86%,这也令MEG基差迅速缩小至138元/吨。对于原因,业内可谓众说纷纭,有交割因素,也有供应、需求方面的原因,而后市会如何演绎成为市场关注的焦点。

现货方面

来自供应端的利好是近期市场上涨的直接原因,那么后期还能否延续?从港口库存方面来看,金联创统计数据显示,17日华东乙二醇库存共计45.6万吨,这是自今年春节以来的最低数值。随后在19日的统计中显示库存增加1.8万吨至47.4万吨,虽然库存小幅增加,但这仍旧是今年相对偏低的库存数据。而从目前统计的船期数据来看,7月底至8月初的进口量基本保持稳定,这说明短期内库存难以形成大量累计。需求面来看,虽然近期聚酯产销有所转淡,但目前开工率却仍维持在83%的较高负荷,这在一定程度上说明工厂下半年的订单状态保持良性,受此影响,乙二醇的下游刚需水平或将保持高位。

电子盘方面

截止到21日, MEG电子盘主力1709合约小跌收出下影小阴线,持仓量增加3694至283392结算价7004。虽然受到外围大宗商品普跌影响,市场信心遭受打击,MACD指标甚至出现死叉迹象,但在当前偏空的环境下,电子盘最低却未跌破13日6936的低点,并且最终收出长下影线的走势,由此可见20日均线支撑较强,也表现出当前多头势力犹存。就目前走势来看,MEG电子盘仍旧处于多头排列中,后期可继续关注20日均线得失情况。

总的来说,当前乙二醇市场基本面未发生实质性变化,而现货市场经过前期的连续上涨,已经处于异常亢奋的状态,呈现出一定的高位隐患,此时被浇一盆冷水,对中长期走势而言,未必是一件坏事。后期需重点关注港口库存及聚酯开工率的变化情况。

文章来源: 中国化工网
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