PTA乙二醇何以冰火两天

近期同为聚酯原料的PTA和乙二醇走势出现了背离，乙二醇经过前期大幅炒作上涨后，很快就步入了下降通道，而PTA却结束了持续低迷的走势稳步上扬，何以会出现如此局面呢。

上图为乙二醇和PTA近三周以来的走势对比图，从图中我们可以看到，乙二醇从4月25日开始大幅跌，之后在低位经历了两周左右的盘整后，于5月10开始再度出现破位下跌走势，而PTA出现了截然不同的走势，在5月4日结束了不温不火的走势后，出现了快速走高的趋势。两产品同为聚酯材料，走势缘何如此背离，个人觉的主要是以下几点原因。

首先是起点不同，PTA长期低位盘整，几年内没有像样的的行情出现，而乙二醇对进口信赖度大，经常得到资金照顾，所以前期出现大幅上涨后，出现明显回落，而在此期间PTA并未出现明显跟涨，行情不温不火的盘整。

第二，PTA关联石油走势十分明显，而乙二醇相对较弱，目前趋势来看，国际原油出现了一波较大幅度的上涨，并创出了几年的来的新高，相关产品芳烃系列跟随上涨，做为PTA的上游PX价格从三周前的970-980美元/吨上涨至1020-1030美元/吨，上涨50美元/吨（换算成人民帀有300-400元/吨的涨幅），PTA虽然有所上涨，但是加工利润并没有出现增加，因此在上游的推动下向上空间仍大，而乙二醇关联石油走势偏弱，上游乙烯价格也是不断下滑，导致乙二醇受到的成本支撑不大。

第三目前聚酯工厂利润可观，长纤有700-800的利润，短纤有400-500的利润，瓶片利润更是高达2000以上，较高的利润水平使聚酯工厂开工兴趣增加，而PTA工厂近期集中检修较多，供需面上对PTA形成了较大支撑，而乙二醇持续维持较高库存，对乙二醇的走势形成了明显的利空。

从以上情况来看，多PTA空乙二醇的套利交易仍可进行，但是由于乙二醇累积跌幅已大，应随时关注乙二醇趋势的变化。