Tiffany
2017-05-24近期国内聚合MDI市场又火了一把，在市场整体现货供应紧张利好支撑下，市场炒涨气氛浓厚，短短几天涨幅惊人。本文从市场行业背景入手，层次分明分析当前市场，希望为市场人士操盘提供有用的建议。
从上面这个题目提笔，有点自嘲词汇是不是太穷了点，但近期国内聚合MDI市场的表现确实用“厉害了我的聚合MDI”这句有点过时的语句很是适合。据卓创数据监测，截止到目前，国内市场少量货源商谈在21500-22500元/吨，较5月9日的19400-21800元/吨，仅7个工作日，低端价位上涨2100元/吨，涨幅为10.82%；均价上涨1400元/吨，涨幅为6.80%。此波行情来的有点突然，令多数市场人士措手不及。
而造成这波的行情主要因素仍然是供应面紧张，这是国内聚合MDI行业的旧菜新炒的一种行为，几大厂家通过控制货源供应来调控市场，国内聚合MDI市场寡头垄断行业的性质造就了厂家在市场中的高话语权地位。
当前市场货源供应面紧张由客观和主观两方面造成。客观方面主要是有检修方面的支撑，上海联恒产能为35万吨/年的MDI装置5月5日起开始为期3周左右的检修，万华宁波二期产能为80万吨/吨MDI装置5月16日开始为期16天左右的停车检修，虽然厂家检修期间的库存多有准备，但也导致厂家在供货方面故意放慢节奏；另一客观方面的原因是东曹瑞安产能为8万吨/ 年的MDI装置在前期停车重启后，产品合格率方面一直有待提高，据厂家称目前处于供不应求状态；再一个客观方面是近期日韩货源稀缺。主观方面有，科思创欧洲MDI装置前期遭遇不可抗力，上海科思创厂家部分货源出口国外市场，厂家表示近期出货速度过快，暂停对外供货，这一举措在行业人士看来就是助涨近期行情的一把火。
而从贸易商角度来说，贸易商在市场中的角色扮演的无非是“搬运工”的角色，只是搬运的货源量还得由厂家来控制，而且还得垫付高额的成本，市场不好的情况下基本是付出劳动力还得贴钱。因此经历过前期的低迷市场，在场内整体现货紧张的利好氛围下，贸易商多惜售拉涨，本次拉涨行情中涨幅最大的货源数巴斯夫和上海科思创的货源了，主要原因是万华和巴斯夫5月份都是挂牌结算一口价执行23000元/吨，两大厂家的贸易商成本是一致的，但是市场上涨前万华PM200的价格是21500元/吨附近，而巴斯夫M20S的价格是在19600-19800元/吨，价差高达1700-1900元/吨，这对巴斯夫货源的贸易商来说是相当委屈的，而在上涨的过程中万华货源继续上涨是比较费劲的，因此巴斯夫货源正好借此机会上涨。截止到目前，万华PM200货源商谈在22500元/吨附近，巴斯夫M20S基本封盘，少量商谈听闻在22000元/吨附近，两者价差已回归到市场认为所说的“合理价差”。
下游领域来看，冰箱行业早已进入了淡季，需求量占50%以上的行业需求明显缩减的时候，国内MDI厂家这个季节检修应该是很明智的，而外墙、管道等保温行业受环保影响开工率不乐观。近期下游需求回暖的主要原因是：下游基本是采取按需采购的模式，当前多处于空仓的状态。而市场货源紧张的时候，下游刚需采购都有点满足不了，加上买涨心态作用下，下游的采购气氛略显活跃。
展望后市，5月份剩下不到半个月的时间里，场内货源整体紧张的局面估计难以改变，国内聚合MDI市场有继续上冲的空间，但听闻月底有低成本进口货源到港，加上下半年沙特陶氏有货源将进入国内市场，多数市场人士对6月份的市场还是持比较谨慎的看法。卓创建议当前国内聚合MDI市场适合短期操盘，下游工厂仍然适合按需采购为主，贸易商同样不要对市场盲目乐观。
