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医药行业投资现状:乐观与隐忧并存

Tiffany

2018-09-25

医药行业具有较多的子行业,比如化学制药、中药、生物制药、医疗器械、医疗服务等。这些子行业的快速发展加速了医药行业的创新与升级。业内表示,总体来说,医药行业还是具有较高的净资产收益率,并且与消费行业并列为高产牛股的行业。

虽然目前提起医药行业,很多人会想到朝阳,认为医药行业的前途不可限量,但其实,医保控费等因素也给医药行业的发展戴上了紧箍咒。这些不可控的因素也在催生医药企业寻找新的出路,谋求新的发展。

比如中药企业,随着政策的变化,中药企业正加大对生物制药领域的投资和布局。笔者了解到,包括九芝堂、步长制药、云南白药、天士力等大型中药企业都在布局生物创新药领域。

有行业人士表示,中药企业最近的日子并不好过,很多企业都在选择新的方向进行转型发展,高端生物药方向是一大热门领域。除此之外,大健康类,比如保健品、日化类也是很多中药企业转型的方向之一。

步长制药称,公司将全力打造生物制药全产业链,通过建平台、引人才、寻合作的模式,不断增强生物制药的研发实力;众生药业从现代中药企业向化学创新药转型,采取与国内CRO巨头合作的模式;云南白药称,公司深耕药品初步确定的方向有两条线,其中之一就是寻找前沿的生物科技方面的产品直接切入高端。

尽管医药行业有很多不利因素,但仍然还有很大的投资空间。业内认为,人口老龄化有着不可逆转的趋势。对于很多慢性病人来说,医药如同一种强制的消费,可以预见的是,这些慢性病发病人数未来还会有增长(考虑人均预期寿命的增长),这就又给了投资者以想象的空间。

未来,我国人口老龄化程度将不断加深。笔者获悉,医药属于刚性需求,人过了45岁对医药的需求会大幅增加。只要针对大、慢、重进行发掘,紧紧抓住年复合增长20%+的龙头企业。实现三年一倍,五年三倍,十年十倍的目标,也就是一件水到渠成的事。

“与其他行业相比,医药行业容易长出大牛股,其特点是业绩增长确定性强,行业运行稳定,行业壁垒较高。长期持有优质医药股可以跑赢市场。”投资人士表示。

对于医药行业的投资逻辑,资深专家表示,医药板块从防御性逐步向科技属性演变;医药行业的研发创新是一个高投入、时间周期长、风险高的模式。股价驱动因素,一要通过基本面找到符合这个产业发展的好公司,二要看企业在研发方面的资产价值有没有提升,医药投资将是个非常长期的过程。

而对于今年下半年的市场机会和风险,专家表示,下半年建议重点关注国企改革,改革的动力非常强,有可能自上而下推动企业发生较大变化。至于风险方面,估值太高的公司有估值回调的风险。长期仍重点关注研发创新、质量升级,及服务相关的医改红利释放的机会。

而随着医药改革不断加深,市场竞争日趋激烈,一致性评价、两票制等政策将使老弱差企业退出市场。强者市场占有率不断提升,最终将会出现几个世界级的医药集团。

文章来源: Echemi
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