Tiffany
2018-08-15近期，受问题疫苗事件等影响，医药板块成为股市里跌的较凶的板块，8月6日医药股再一次集体大跌！
今年A股维持震荡行情，板块轮动特征明显，存量资金在周期、成长、消费之间快速轮动。随着7月疫苗事件出现，上半年走强的医药生物板块受较大影响回调达到6.10%。
医药生物板块回调，投资者该如何应对，是落袋为安还是抄底？不少机构提出，医药行业此次受到较大冲击主要是因为机构高度抱团，板块聚集了高密度资金，对于利空的敏感性会更强，防御性相应减弱，预期外的风险因素会对板块形成较大的冲击。对于后续操作，风险因素仍会对医药股形成冲击，板块走势存在一定波动，建议投资者短期对医药行业持谨慎态度，不要盲目抄底。
至于后市投资机会，长信基金认为，中长期来看，医药是刚需消费，这一次的疫苗事件将导致医药行业的整体洗牌，未来结构分化可能会进一步扩大，龙头公司享有估值溢价将成为常态，优秀的公司更值得长期投资。未来相对看好生物药、中药、医疗器械板块，投资者可以优选业绩确定具有重大潜力增长的个股，捕捉市场有效投资机会。
有分析认为，我国医药行业正处于改革中期，各个领域均在向好的方向发展，比如创新药进医保、辅助用药受限有望改善国内用药结构，流通领域两票制有望重构医药产品产业链上的利益分配等，而负面事件的爆发有助于发现现存体制下可能出现的问题，从而有针对性的整顿和改变，因此我们认为医药行业长期向好的趋势并未发生变化，医药板块的持续性增长是确定的，龙头企业强者恒强的趋势有望日益明显，短期调整可能会错杀部分质地优秀、成长性好的标的，带来新的投资机会。八月份对于医药板块来说，短期是震荡期，长期是布局期。
从医药行业整体发展趋势来看：创新、研发、质量会长期提升企业竞争力。医药行业具备增长确定性优势,同时医药创新时代刚开启,业绩和估值存在上调空间
近年来中国制药企业研发投入增加、CRO/CMO等创新产业链配套的日臻完善,中国的制药产业即将迎来收获期,预计未来2~3年国内上市的创新药数量将持续快速增长。从创新的投资回报看,国内市场未满足治疗需求庞大,以PD-1、CAR-T等新治疗方向为代表,巨大的市场潜力被快速激发,终端有望诞生过百亿级的重磅品种,对于具有定价优势的中国创新药,有望分享此次创新盛宴。从创新的层次看,中国创新药从metoo开始逐渐转向mebetter和firstinclass升级。同时,创新药海外许可案例增多、交易规模不断增大,也可以反映出我国创新药的创新层次提升,中国制药产业正在快速崛起。
短期内虽然受到行业黑天鹅影响，医药板块跌幅较大，但是伴随着创新药收获期的到来,相关公司的业绩弹性的显现,医药板块的业绩和估值存在继续上调的空间,建议从中长期考虑,继续战略性超配医药板块。
另外有投资机构建议，面对医药板块的波动期，可以寻找安全边际。
1、关注医药流通领域机会。目前,医药流通板块受到疫苗事件影响小,流通企业业务主要是涉及医药流通流域。今年以来,医药流通板块表现一般,整体估值水平处于行业最低,具有一定的安全边际。同时,进入下半年,“两票制”影响逐渐减弱,业绩增速有望提升,长期看行业集中度提升趋势不变,建议关注柳药股份、九州通、中国医药、上海医药等。
2、关注医药零售板块机会。医药零售板块受到疫苗事件影响小,零售药店业务主要是涉及医药销售流域。医药零售板块今年以来已经有了一定涨幅,短期来看估值水平提升较多,但医药零售行业未来仍有较大的增长空间,龙头药店在资本、管理、成本各个方面优势显著,龙头药店市场份额还有很大的提升空间,建议关注一心堂、益丰药房、老百姓等。
3、关注细分领域龙头企业。关注仍有成长空间的细分领域龙头企业,行业具有一定的壁垒(品牌、渠道、技术、投入资金大周期长等)。
