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2017-12-14【导语】2017年，中国丁酮市场整体价格上涨，四季度以来，价格持续飙升，创下2011年日本地震以来最大涨幅和最高价格。
一、前因：欧洲壳牌失火
首先，7月底，欧洲最大的炼厂，壳牌佩尔尼斯炼厂因失火关停，导致其9万吨/年丁酮装置被动停车，本就供应紧张的欧洲丁酮市场雪上加霜。8月份欧洲丁酮市场价格大幅上涨，目前由于货源极为紧张，来自亚洲市场的货源并不能及时补充市场需求，导致整个市场价格极为混乱，汽运市场2500欧元/吨左右至接近3000欧元/吨的价格均有所听闻，创历史价格新高。欧亚之间巨大套利空间，激发着欧洲市场向亚洲市场采购的兴趣，大量日本和中国货源涌向欧洲市场，同时美国货源也不断补充欧洲市场。
但三季度末开始，此时也正值亚洲丁酮市场的需求旺季。由于中国丁酮总产能全球居首，2017年超过70万吨/年，且大量日本货源流向欧美，大量的东南亚、韩国、印度以及来自澳洲和中东地区的需求订单也依赖于中国厂商的供应。
二、中国丁酮出口暴增，内贸量骤降
由欧洲市场巨大货源供应缺口造成的价格暴涨带动亚、美丁酮出口价格不断提升，这也吸引着商家以更多的现货量来供应出口订单。从前三季度中国丁酮产量前三个季度的出口和内贸量对比来看，效果非常明显。跟据海关数据统计，三季度中国丁酮出口总量接近5万吨，超过前两个季度总和的29.73%。一季度和二季度出口总量仅为3.7万余吨，属于正常出口水平。而同时内贸供应量骤降显而易见，前两个季度国内供应量稳定在接近9万吨的水平，但三季度由于出口暴增而国内装置开工并未相应增加的情况下，三季度国内供应量仅为5.2万余吨，交前两个季度平均供应量大幅下降41.24%。显然，大比例的内供量缩减必定造成市场采购的恐慌。而此时又正值中国丁酮市场传统需求旺季，现货供应的急剧紧张刺激着需求方不断入市和不断追涨的积极性。并且受出口订单持续交付的影响，大涨行情贯穿整个第四季度。
三、装置检修火上浇油，助涨市场价格
出口量暴增的同时，国内工厂的检修计划也对行情暴涨起到推波助澜的作用。整个三至四季度，国内丁酮装置检修频繁。中捷石化自3.30日检修以来，直至小编发稿暂未运行。泰州石化装置长期处于技改状态；兰州石化一套3万吨/年装置于10月24日检修至11月24日；抚顺石化3万吨装置开始低负荷运行；天利高新4万吨/年装置10月中旬检修为期20天；哈炼4万吨/年装置9月份检修为期20天；湖南瑞源5万吨/年装置11.15日受原料供应影响检修暂未开工。按照目前国内总计71.5万吨年产能计算，三季度以来国内丁酮装置开工率尽在60%附近。并且，三季度末四季度初工厂的检修计划导致现货供应量再度缩减，助推了价格的大幅上涨。
四、供需失衡、价格暴涨，年内行情难跌
供需的急剧失衡，就要依赖价格杠杆发挥其重要的作用。自8月份以来，国内丁酮价格一路上涨，以华东市场为例，主流价格由7300元/吨现汇出罐持续拉升至12500元/吨现汇出罐，上涨5200元/吨，涨幅71.23%。而这一涨幅是自“2011年日本地震”带来的丁酮暴涨行情之后，最大一次涨幅。但此次行情整体持续时间之长已远远超过“2011年日本地震”时期，或已成为中国丁酮市场历史维持上涨时间最长的行情。
直至12月中旬，国内丁酮市场行情高位延续，由于此前11月份市场对后续货源供应紧张的担忧，贸易商及下游开始向工厂抢购预售货，致使国内部分工厂预售订单至2018年一月份。虽然近阶段出口气氛逐渐降温，出口订单交付量逐渐减少，内贸货源有所缓解。但市场整体现货供应量依旧不算充裕。并且随着前期预售货源成本的不断提升，目前市场贸易商和下游现货成本也在不断增加。另外，考略到国内工厂出口和国内预售货源的交付，短期内难以形成高库存压力，因此预计年内国内丁酮市场价格难见下跌行情，高位价格将贯穿整个2018年岁末。
