Tiffany
2017-10-13“一场秋雨一场凉”，国庆长假后，秋意渐浓，让外出的人感到明显的寒意。而回归甲醇市场则表现出别样的局面，各地供需状况不一推动背景下，国内甲醇有涨有跌的差异化走势再次展开。
表一国庆前后内地甲醇主要片区涨跌变化表
究其原因，我们不乏从当前甲醇行业几大热点词语解读来分析：
（一）供应增减变量持续作用
A．焦企限产
数据显示，目前我国焦炉气制甲醇产能涉及约1100万吨，其中华北占比达43%，西北占22%，山东17%；华东、东北等地占比相对有限。伴随秋冬季大气污染防治工作逐步展开，10月初河北地区焦企已开启“限产”模式，悉当前河北保定、邯郸及邢台均有涉及，相应地区甲醇企业限产力度围绕在30%-50%。
值得一提的是，此次山西省焦企限产实施显一般，稿前了解，除个别甲醇工厂略微降负外，其余装置多维持前期状况，临汾一带整体供应面暂影响不大；晋城部分煤头装置如期检修中。据相关消息称：“9月底以来，国内焦炭行业面临环保设备达标评估，受此影响，部分焦企被迫停工”；悉当前山西临汾一带焦企亦正处于企业环保达标评估阶段，加之年初部分违法违规行为已有所改善，故本次限产影响暂有限。
相关数据，山西焦炉气制甲醇产能在280万吨，其中临汾约占45%，长治、吕梁分别占比18%、14%；目前临汾、长治均已发布2017年秋冬季大气污染治理攻坚行动方案，后续限产监管力度仍需进一步关注。
此外，十九大召开临近，京津冀及周边化工项目限产措施将持续趋严；另步入采暖季，焦企限产力度仍需密切关注相应地区空气质量变化而定。
B．新产能投放
山东华鲁恒升化工股份有限公司年产100万吨甲醇装置于9月底投产，悉国庆期间产品已陆续展开外销，销售范围以鲁中北为主。山东明水年产95万吨两套装置运行良好，负荷较高。山东作为甲醇主要消费地之一，区内供应量的增长势必对本地货、省外货形成直接性的冲击。节后山东甲醇市场亦“率先”表现出一定的松动。
C．装置停车/检修
入冬前，国内甲醇生产装置多展开例行检修，涉及企业：易高、国泰、中浩、华亭、宁煤等，目前部分装置已恢复重启；甘肃华亭年产60万吨装置于10月10日停车检修20天，山西晋城部分项目因环保监察仍停工中。另后期久泰、东华、鹤煤装置仍存检修预期。
就国际装置运行来看，近期东南亚地区检修相对集中，加之十九大影响，江苏船舶运输略微受其影响，预计9、10月进口到货均处相对低位运行。如下表所示：
表二东南亚地区甲醇装置运行表
（二）新型项目运行备受关注
2013年甲醇制烯烃产业强势跃居甲醇下游消费首位，加之该新型下游对甲醇单耗比例偏高，随着各新项目逐步上马，其对本地及周边甲醇市场的拉动效应愈发明显。其中9月份以来，国内MTO/P项目检修亦拉开“帷幕”，期间部分项目配套甲醇装置检修亦阶段性刺激原料外采量。如下表所示：
表三近期国内部分MTO/P运行表
另外，吉林康乃尔年产60万吨MTO项目有条不紊进行中，项目预计在四季度投料开车，后续该企业原料外采展开状况需关注。
除以上几点外，近期原料煤炭持续高价、工业气价格调整、雨雪天气及十九大临近等对局部运输影响等因素仍持续关注。
短期来看，基于前期内地市场多攀至相对高位，虽主产区企业库压积累仍显缓，然以山东为首的北方市场在面临供应激增、需求相对偏弱及长时间与港口套利关闭格局下，预计短期内地仍处偏弱调整阶段；港口则仍多“背靠”期货指引做相应调整，宏观、资金及相关商品走势仍需密切关注。
