加氢苯装置集中检修 市场将偏弱整理为主

本周加氢苯市场缺乏利好支撑，虽下游苯乙烯、苯胺等产品价格坚挺，但纯苯外盘整理为主，中石化纯苯挂牌价自6月23日下调至6100元/吨后居于稳定，且下游需求疲软，加氢苯上行动力不足，涨幅受限。与此形成鲜明对比的是，受焦企限产影响，原料粗苯价格大幅上涨，涨幅远超加氢苯，加氢苯企业亏损情况加剧。

以山东及山西为例，本周山西地区粗苯招标价格大涨，山西晋阳焦化粗苯拍卖，最终成交价4900元/吨，较上周上涨250元/吨，而山西地区加氢苯综合开工率较高，迫于成本压力，加氢苯厂家报盘上涨，但下游需求疲软，限制加氢苯涨幅，山西地区加氢苯商谈参考5600-5700元/吨，较上周上涨100元/吨。而山东地区加氢苯装置检修较多，粗苯需求受限，较上周上涨50元/吨，加氢苯虽受低价货源冲击，但市场价格稳步上涨，截止到本周末，山东地区加氢苯商谈参考5800-5850元/吨。粗苯与加氢苯涨幅不一，且区域价差的增大却导致加氢苯企业亏损加剧。

目前加氢苯综合开工率仅为54.1%左右，但据国家安监总局网站消息，2017年7月至10月在将全国范围内开展安全生产大检查，华北地区将是重点检查地区，而内蒙古临近70周年大庆，各种停限产消息也是蔓延市场，国内焦企整体开工率在6成附近，粗苯整体供应量有限。原料粗苯价格大涨，成为加氢苯企业提涨报盘的内在动力，但下游衍生物厂家开工率亦不高，且其原料库存较高，加氢苯回弹动力不足。如图所示，当加氢苯价格曲线平稳的时候，粗苯仍然在缓慢攀升，截止目前，加氢苯理论亏损在300-350元/吨左右。

近期国内加氢苯综合开工率虽居于较低水平，但2017年包括中捷石化、山东弘润、盛腾化工及金城石化等小产能地炼企业均开始产出纯苯，使得华北地区产能增加近40万吨，且港口纯苯库存近期已上升至11万吨以上。而加氢苯在高成本压力下已失去价格优势，而石油苯的高库存限制纯苯市场涨幅，同时也为下游企业原料采购提供了更多选择。

2017年环保督查在行动，虽加氢苯装置集中检修，但受环保严查及传统需求淡季等影响，下游开工率亦较低，且国际油价大跌，下游苯乙烯持续走低，市场缺乏利好支撑，加氢苯上行动力不足，且亏损情况更甚，短期内加氢苯市场料将偏弱整理为主。