聚乙烯淡季激情逆袭 但上行空间有限

5月中旬，在淡季全面到来的时候，国内LLDPE市场走出大涨行情，涨幅达500元/吨之多，北方交割库由8700元/吨附近高报至9250元/吨。分析此轮上涨，主要原因有三点，一，由于部分装置检修或转产，LLDPE供应面出现严重不足。一直处于低位盘整的LLDPE在库存降低情况下发力上行，部分中间商及下游企业入市补仓。二，国际原油期价在市场对减产协议可能延长9个月的乐观预期炒作氛围中持续走高，此外，美国原油库存和产量双双录得减少也为油价提供上行支撑，原油期货均价大幅上涨。此外，EIA报告数据显示上周美国原油产量及库存量皆录得减少，令市场从API报告的利空结果中迅速回暖，实现跌后反弹。

除以上装置外，吉林石化线性装置5月12日起停车7-10天，中原乙烯线性装置17日起停车一周，兰州石化全密度5月10日起停产线性转产低压，独山子石化5月17日起线性转产低压，也加剧了线性资源的短缺。

整体看，线性资源短缺的局面有望持续，行情有望继续上探，但毕竟在需求淡季，央行继上周逆回购操作后，若没有新增逆回购操作，资金面将面临压力，市场炒作热情偏低，预计继续上行空间有限，行情或进入震荡整理，线性震荡区间9000-9500元/吨。