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2018-08-03环保监管高压态势明显，大批不符合环保要求的中小化工企业将退出市场，市场份额向龙头企业尤其是上市公司集中。经历3年多市场化去产能后，部分化工细分领域供需进入平衡区间。2013年-2017年逆周期扩张产能的企业，2018年将迎来业绩释放。
近期，机构重点调研化工行业。其中，农药、染料等子行业明显受益环保约束下的供给收缩，行业高景气度有望持续。
农药强者恒强
从上市公司情况看，2018年一季度，农药板块实现营业收入278亿元，同比增长25.9%；净利润为42.4亿元，同比增长147.9%，产品毛利率继续提升至29.3%。多数农药企业表现超市场预期。
按照申万行业分类，目前已有12家农药上市公司公布了上半年业绩预告，除辉丰股份和联化科技预减外，其余10家公司均预喜。这显示出行业整体仍处于高景气区间。其中，诺普信盈利规模居前。公司预计，上半年实现净利润28166.7万元-32861.2万元，同比增长20%-40%。扬农化工目前增速居前，公司预计上半年净利同比增长80%-130%。
某农药上市公司高管对中国证券报记者表示，从成本、供给和需求三要素看，环保严约束下的供给收缩，成为行业高景气度的主要推动因素。目前，农药主要产地江苏等地区受严格环保政策影响，供给收缩明显，使得原药产品价格不断走高。随着园区和配套设施升级要求不断提升，行业正进行一轮洗牌。未来市场份额将向更加规范的龙头企业尤其是上市公司集中，龙头企业中长期的市场前景乐观。
记者了解到，江苏省连云港辖区的化工厂污染问题曝光后，目前灌南、灌云、滨海园区开工率很低，造成多种原药产品供应紧张。燕尾港、陈家港、堆沟港、滨海等园区开工率偏低，导致农药生产企业中间体供应出现紧缺。数据显示，2018年3月，农药产量同比下滑11.5%。在此背景下，龙头企业议价能力不断提升。
新时代证券分析师程磊认为，农药、染料等精细化工行业废水污染处理难度大，未来受环保冲击影响较大。山东、江苏等化工大省环保监管趋严，短期将对行业形成较大冲击，化工品或出现阶段性供应紧张。
前述上市公司高管表示，近期国际油价上涨，成本端将提升，叠加下游需求，推动产品价格上涨。
利尔化学近日公告称，受人民币对美元汇率贬值影响，公司汇兑收益有所增加。公司上调了上半年净利润预期。
