环氧丙烷：一季度'黯然神伤' 二季度能否'逆袭'

国内环氧丙烷2018年一季度较比近两年同期价格偏高位运行，整体价格走势呈现宽幅“M”形走势。据中宇资讯统计，2018年一季度山东现汇出厂均价在12049元/吨，较比2017年同期价格上涨17.5%，最高点出现在1月初13700元/吨，当时主要受2017年12月份山东几大氯醇法装置轮番意外降负，加之中海壳牌PO/聚醚装置的前后检修消息的释放刺激市场追高，最低点出现在3月中下旬的探底周期，整体商谈重心下移至10200元/吨年内偏低价位区间，主要受终端需求启动迟缓加之聚醚和PO社会库存消化缓慢，加之吉神3月初复产，加深挫败了业者后市信心，整体来看3月份的周期性下跌，有望成为2018年上半年低点位。

2018年二季度是国内外环氧丙烷集中检修季，借此预估二季度PO价格有望高于一季度均价，据中宇资讯统计，国内氯醇法一季度平均利润在3414元/吨，预计二季度利润有望继续冲高。二季度国外韩国、日本共计52万吨的PO装置存检修计划，而国内镇海、万华、及山东部分氯醇法等装置亦在二季度存检修预期，届时市场供应面存吃紧局面，但吉神和中石化长岭二季度能否顺利稳定运行，弥补检修缺量仍存不确定性，另外据悉部分PO下游工厂在5-6月份亦存检修计划，加之二季度本就是下游需求淡季，在集中检修碰撞需求疲弱的“火花”下，国内环氧丙烷二季度仍是机遇和挑战并存。

2018年新增产能多集中在南京地区，红宝丽12万吨/年的自用装置和蓝色星球40万吨/年HPPO装置，据悉，两套装置均难在上半年完成投料开车，整体上半年可不计算统计新增产能释放量，下半年三季度韩国SOIL公司30万吨/年装置预期开车，并预计在四季度部分船运至中国华东地区销售，加之国内两套新增产能陆续投放商品量，综上来看，2018下半年PO国内外新增产能集中释放，但下半年“金九银十”需求旺季有望转嫁PO增量，加之环保压力不减下，山东氯醇法装置仍存不确定性和意外停车因素干扰市场，但整体来看，预计今年上半年价格较比下半年偏高运行。