本周黄磷市场呈现供需僵持格局。云南黄磷生产成本稳定在21900元/吨，生产毛利维持1400元/吨，成本端支撑稳固。四川凯瑞磷化工出厂价报23500元/吨，与前期持平。供应端企业捂盘惜售，而下游对高价抵触情绪明显，压价观望导致交投清淡。市场情绪显示55%从业者看稳价格，45%看跌。临近春节，下游备货需求或提供短期支撑，预计价格在23200-23500元/吨区间窄幅震荡。
国内磷酸生产成本（江苏）稳定于6625元/吨，生产毛利维持在324元/吨。国际市场上，西欧磷酸（85%）CFR价报1425美元/吨，低端价1350美元/吨；印度CFR价持稳于1290美元/吨。国内磷酸产量环比下降1.41%，开工率降至58.79%，供应端收缩对价格形成支撑。短期内预计磷酸价格居高运行，原料黄磷成本高位传导效应显著。
磷酸铁锂价格全线下跌。动力型市场价从63450元/吨降至58950元/吨（跌幅7.1%），挂牌价由56500元/吨降至56200元/吨；储能型市场价从60450元/吨跌至55950元/吨（跌幅7.4%），挂牌价由55550元/吨降至55200元/吨。市场最高价单周下跌4500元/吨，反映需求疲软与库存压力。下游电池厂压价采购，叠加春节前备货动力不足，导致价格承压。
磷矿石价格持稳，湖北宜化化工30%品位出厂价报1100元/吨。黄磷产业链利润分化显著：1月黄磷利润同比增39.74%，但磷酸铁利润同比降9.33%，磷酸铁锂利润降幅达25.27%。三聚磷酸钠、六偏磷酸钠等磷酸盐价格暂稳，但原料成本波动可能引发挺涨预期。
本周磷化工产业链呈现“上游稳、下游弱”特征。黄磷受成本支撑和春节备货预期影响，价格抗跌性较强；磷酸铁锂因终端需求不振持续走低。短期关注点：
1. 黄磷供应弹性：若企业联合挺价延续，可能推动价格上探23500元/吨。
2. 磷酸去库进度：当前低价或刺激部分补库，但需求复苏仍需时日。
3. 国际价格联动：西欧与印度磷酸CFR价差收窄，可能影响出口利润。
4. 预计节前市场以窄幅整理为主，建议关注下游备货节奏及原料成本变动。
